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中药行业周报：古典名方信息表再发布传承与创新持续推进-世界快消息

2023-06-08 14:36:10 来源：湘财证券股份有限公司

核心要点：

上周中药Ⅱ下跌2.47%，医药板块整体回调

(资料图)

上周医药生物报收8935.36 点，下跌2.07%；中药Ⅱ报收8222.11 点，下跌2.47%；化学制药报收10622.47 点，下跌3.69%；生物制品报收8022.26 点，下跌2.08%；医药商业报收6289.09 点，下跌1.21%；医疗器械报收7636.94点，下跌2.8%；医疗服务报收7481.13 点，上涨1.47%。医药子板块中仅医疗服务上涨，其他子板块均回调。2023 年以来中药板块累计涨幅达14.68%，位列第一，超额收益较明显。

从公司表现来看，表现居前的公司有：*ST 吉药、ST 康美、东阿阿胶、马应龙、康惠制药；表现靠后的公司有：退市辅仁、*ST 紫鑫、千金药业、方盛制药、白云山。

上周中药PE（ttm）32.73X，PB（lf）3.02X

上周中药板块PE 为32.73X，近一年PE 最大值为33.61X，最小值为17.27X；当前PB 为3.02X，近一年PB 最大值为3.11X，最小值为2.22X。2023 年以来中药行业估值持续修复，中药板块相对沪深300 估值溢价率为176.26%，政策支持与业绩向好为中药行业提供了安全边际。

中药材市场需求整体处于弱复苏状态，价格小幅波动上周中药材价格总指数为243.33 点，较前一周下跌2.8 个百分点，从十二个中药材大类看，呈现出6 涨6 跌，矿物类药材价格指数跌幅居首。由于目前国内市场处于弱复苏状态，需求整体依然偏弱，中药材价格指数呈现小幅波动态势，加之近期部分中药材热度持续低迷，导致上周价格走低。

预计短期之内中药材价格指数仍将小幅波动。

《古代经典名方关键信息表（“异功散”等儿科7 首方剂）》发布近期国家中医药管理局、国家药品监督管理局发布《古代经典名方关键信息表（“异功散”等儿科7 首方剂）》，其中包括异功散、泻黄散、白术散、消乳丸、苏葶丸、人参五味子汤、清宁散七个古代经典名方，并分别明确了出处、处方、制法及用法等信息。古代经典名方是指来源于古代经典名方的中药复方制剂，且目前仍在广泛应用、疗效确切、具有明显特色及优势的清代以及清代以前医籍所记载的方剂。近年来有关古代中药经典名方再次开发的政策不断出台，为古代经典名方的研发开辟了绿色通道，既有利于中药的传承，也有利于传统中药现代化的发展。

投资策略：关注三大投资主线

2023 年，中药行业投资价值不变，我们维持行业“增持”评级。2023 年中药行业在不变中也蕴藏着变化。变化之一：传承创新的聚焦点更加细化。

2019 年以来，中药行业利好政策密集出台，政策对于中药传承创新的力度在不断加大，但与此同时，各项配套指导意见也在不断细化。政策在鼓励中药创新、加快审评审批的同时，进一步聚焦中药质量、临床安全性及有效性，并为中药创新指明了研发模式和创新路径，使得中药创新更加顺畅。

变化之二：集采扩面。总体而言，中成药集采较为温和，独家品种价格降幅更小，优势更为明显。此外，中药饮片联采已启动，总体思路以“保质、提级、稳供”为主要思路，实行质量先行，加大道地中药材跨区域的推广力度。变化之三：医保基药目录调整。基药目录和医保目录中，中成药的持续扩容为中成药医院端的放量带来更大空间。变化之四：关注新冠、流感等感染带来的中药防治机会。围绕2023 中药行业的变与不变，建议关注三大主线。

主线一：传承创新线，关注创新中药和品牌中药。

主线二：集采双目录驱动线，关注独家品种和OTC 品种。

主线三：感染防治线，关注新冠、流感等感染带来的中药防治机会。

风险提示

（1）行业政策趋严；

（2）行业及上市公司业绩波动风险。

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